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指数基金“踩雷” 业界热议应对之策
2019-05-15 13:25 原创财经

康美药业、*ST康得等公司股价近期暴跌,让投资者唯恐避之不及。不过,对指数基金来说,由于上述公司仍然在样本股内,只能主动持有。指数基金如何应对上述“爆雷股”?能否应该在样本股调整之前就予以剔除?这些成绩引发投资者的亲密关注。   在康美药业爆雷后,国泰基金、申万菱信基金、华宝基金等相继下调康美药业股价。依据康美药业活期报告和公募基金季报,截至一季度末,有8只公募基金持有康美药业,且全部是指数基金。   地下数据显示,康美药业是上证180、沪深300、MSCI中国、上证医药等多个指数的样本股,上述基金多为经过跟踪相关指数买入该股。从实际上讲,假如相关基金是主动跟踪指数而非加强型操作的话,在康美药业尚未被调整出样本股前,基

金只能选择持续持有。   市场避之不及的“爆雷股”,指数基金却依然持有,这引发了局部市场人士的质疑。在申万宏源证券研讨所首席市场专家桂浩明看来,指数基金样本股爆雷,且事态严重,令公司将来存在很大不确定性,按普通投资逻辑,这样的股票显然不合适价值投资者参与,但依照现行规则,只要爆雷股被剔除出样本股后,指数基金才干卖出。“在指数基金大开展的当下,要让公募基金绕开成绩股,无效维护这些基金投资者的利益,现行的指数基金调整制度迫切需求修正。”   桂浩明建议,为避免被“爆雷股”拖累,可添加一个简易布置:凡被证监会立案调查或有能够严重影响公司的事情迸发后,可经过必要顺序,暂停其作为指数样本股的资历,假如预先证明没什么成绩,还可以恢复资历。   对桂浩明的建议,多名基金经理以为操作上并不容易,且局部成绩需求商榷。   沪上某基金经理表示,指数基金的目的即是主动复制指数,不能作自动选择,不能因样本股呈现成绩就剔除。“关键成绩在于指数踢掉成绩股后能否及时卖出,假如继续跌停,成绩股仍会在基金组合内,指数基金就很难跑赢指数。”该基金经理说道。   在国泰基金经理梁杏看来,指数基金是主动跟踪指数的,假如指数不把成绩股剔除的话,基金只能主动地持续持有。从操作层面看,指数可在暂时公告后把成绩股剔除,但这个股票还是延续跌停,跟踪误差会进一步拉大。梁杏表示:“指数基金会由于成绩股延续跌停被‘锁’在外面,不过这种状况是很少呈现的。”   在业内人士看来,虽然上述买卖在实际上看似可行,但对指数基金来说,单一样本股对指数影响并不大,以康美药业为例,虽然是多个指数的样本股,但其在相关指数中的权重,最多也缺乏0.2%,即便“爆雷股”延续跌停,也不会对指数基金的净值发生太大影响。