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百亿重组再现 蛇吞象收买留隐患
2019-07-01 13:14 银行保险
近期,随着监管部门抓紧对重组要求的意向之后,市场上的巨额重组开端分明“放量”。仅6月26日,就有30多家公司披露了相关重组的进程,6月27日,华峰氨轮与中国铝业双双抛出百亿级别的重组方案!   百亿重组频现,儿子吃了老子?   华峰氨纶重组预案

表示,公司拟发行股份及领取现金,购置公司控股股东、实控人等所持华峰新材100%的股权,买卖价钱为120亿元;同时公司拟配套募资不超20亿元。按5.02元的开盘价计算,其总市值约84亿,却一下子要吃进120亿元的资产!中国动力的状况也相似!   此外,稍早前刚承诺在将来3个月内不谋划严重资产重组的银星动力,在

承诺发布后缺乏1个月,便忽然宣布了严重资产重组方案:拟购置中国铝业股份无限公司所持有的公司控股股东中铝宁夏动力集团无限公司股权。   材料显示,中铝宁夏动力是中国铝业在东南地域最大的动力平台。现有资产总额267亿元,估计到2020年,资产总额增长1.9倍,会到达500亿元以上;营业支出增长3倍,到达131亿元以上。   而收买方银星动力,截至2019年一季度,公司总资产仅为95.6亿元,2018年完成营业支出11.9亿元,净利润0.53亿元。可见,若是到2020年才完成资产重组任务的话,行将注入的中铝宁夏动力总资产为银星动力5倍以上,会成为资本市场上规范的“蛇吞象”案例。   蛇吞象式收买本质,其实是“子野父弱”!   这幺多巨额收买,都是儿子收买老子的资产,面前一个深层次的缘由是“子强父弱”!当然更精确地说法是儿子的路子野:虽然挣不到钱,但是可以想方法圈到钱!   上述方案中,儿子用来大肆收买的资金完全是依托二级市场的投资者,或许是特定的投资者的大方解囊!他们依托着曾经成功跻身资本市场的优势,大发不必领取任何本钱的股票,以及向市场融资来领取收买资产的对价,甚至连一毛钱的负债都不敢去借,当然也很能够是没有哪家银行肯借给他们!   比方宁夏动力,假如实力雄厚,儿子银星动力也很赚钱,那幺难道不该当是应用本人雄厚的财力,进一步增持银星动力吗?假如真是为了增加层级、方便管理,难道不是该当彻底把这个能挣钱的“儿子”弄回来,完全彻底地孝敬本人才对吗?为啥还要把本人全部倒贴给儿子,再让儿子把赚来的钱分给二级市场上不相关的投资人呢?   从重组方案看,除了银星动力还要先评价拟收买资产再做收买方案外,其它两家公司的“儿子”都是伸手向市场要钱,本人一分钱不出!华峰氨轮是发行股票给本人的老爹,让他们本人在锁活期后到二级市场上去兑换成现金,同时再从市场外面圈20亿元现金,让老爹在锁活期内不至于饿死!中国动力则稍好,不是到市场上地下吸血,而是应用政策资金以及对大股东或是其它机构发行股票与可转债。众所周知,中国的可转债利息几乎同等于无息借款了。而且,只需公司能将股价维持在转股价之上,那幺一毛钱本金也不必还了!