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2019年一季度地方政府债与城投债市场剖析
2019-05-03 20:45 银行保险

一、政策及要闻回首


  1.2019年新增地方政府债务限额下发,一季度地方政府债券刊行节奏加速


  2018年12月29日,经天下人大常委会授权,国务院提前下达2019年天下新增地方政府债务限额合计13900亿元。凭据财政部《关于2018年中央和地方预算执行情形与2019年中央和地方预算草案的陈诉》,经天下人大批准,2019年天下新增地方政府债务限额合计30800亿元,其中一样平常债务9300亿元、专项债务21500亿元。2019年一季度,天下共计刊行新增地方政府债券11847亿元,相当于提前下达的2019年新增地方政府债务限额的85%,相当于2019年整年新增地方政府债务限额的38%;天下共计刊行地方政府置换债券2219亿元。地方政府新增债务限额的提前下达以及地方政府债券的加速刊行,有利于平滑今年地方政府债券的刊行节奏,促进基础设施建设投资增加。


  2。财政部部署通过商业银行柜台刊行地方政府债券事情


  2019年3月,财政手下发《关于开展通过商业银行柜台市场刊行地方政府债券事情的通知》,确定以宁波、浙江、四川、陕西、山东和北京等作为首批地方政府债券柜台刊行试点省市,拟通过商业银行柜台销售地方政府债券。这意味着地方政府债券的一二级市场将向小我私家投资者开放,地方政府债券投资群体的扩容有助于缓解刊行压力,促进其生意业务流动性提升。未来财政部或继续扩大试点规模并出台相关实行细则,以提高地方政府债券的流动性。


  3。国开行拟到场地方政府隐性债务的化解事情,到场形式及现实效果有待视察


  2019年2月,据媒体报道,江苏省拟将镇江市作为地方隐性债务化解试点都会,国开行拟通过发放专项贷款的形式到场镇江市地方隐性债务化解试点事情。国开行的专项贷款将由镇江市财政局下属资产治理公司作为承载主体,再以通俗乞贷方式投放到辖区内其他平台企业,主要用于置换纳入隐性债务中的高成本非标债务,贷款利率在基准左右。该方案向市场展示了地方政府化解隐性债务的又一主要途径,一定水平上增强了市场投资人对地方政府宁静化解隐性债务的信心。从现在披露的方案来看,国开行贷款限期长且贷款利率较低,虽现实上报的贷款规模仅有400亿元,仅相当于镇江市隐性债务总体规模的很小部门,对于降低地方融资平台的利息肩负的作用有限,对总体债务

2019年一季度地方政府债与城投债市场剖析

规模也没有实质影响。可是,在各级地方政府化解隐形债务的历程中,国开行的贷款可为地方政府提供须要的流动性支持,提供更长的债务限期,以时间换空间,能有用提振市场对城投债的信心。不外,现在方案尚未确定,国开行的到场形式及实在际效果仍待视察。