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康美药业股票剖析:半年报业绩点评,饮片器械
2019-06-30 12:15 黄金外汇

      康美药业

      投资概要

      公司2018年上半年营业支出、归母净利润辨别完成27.88%、21%增长。将来,公司将加大投入建立城市智慧药房,打造掩盖患者、线上线下医疗机构的挪动医疗闭环,估计将进一步推进饮片业务继续增长。同时医疗器械流通业务将随着掩盖网路扩张坚持高增速。预测18/19年每股盈利为1.04元/1.24元,目的价25.97元,“买入”评级。

      公司概略

      业绩回忆

      2018年上半年,公司完成销售支出16,959百万元,同比增长27.88%;归母净利润增长21%至2,604.6百万元,扣非净利润增长20.3%至2,581.96百万元。财务费用大幅上升68.5%,次要是由于银行借款及债券的利息收入添加所致。销售费用率上升,占支出比重由17H1的2.35%升至18H1的2.92%。管理效率进步,管理费率下降0.46个百分点至18H1的3.94%。

      中药饮片受害于智慧药房形式

      中药饮片完成销售支出3826.8百万元,同比大幅增长41.88%,毛利率添加3.53个百分点至36.4%,次要源于公司的智慧药房网路疾速开展。公司7月公告还将投资77亿元,三年内建成拟在全国投建15家智慧药房的城市地方药房、48家中心药房、5家卫星药房。公司构建的“挪动医疗+城市地方药房”智慧医疗商业形式,掩盖患者就医用药的全流程,衔接线上和线下的医疗机构,构成了完好的商业闭环。一方面,公司经过直接衔接医院HIS零碎,完成患者处方

    的即时流转和采集;另一方面,“智慧药房”挪动平台为患者提供预定挂号、智慧导诊、线上领取、药物配送等全流程的辅佐就医效劳,并线上下经过城市地方药房为患者提供

    审方、分配、中药煎煮、送药上门等一站式效劳。将来公司将在广州、深圳、北京、上海、成都、普宁、昆明、重庆、贵阳的落地施行“智慧药房”专案,同时积极启动厦门、梅河口等更多城市地方药房的搭建。上半年,公司经过收买湖北益康佳医药无限公司和广东华源世特天德医药无限公司,疾速规划空白区域医药配送业务,凭藉管道优势进一步扩展了中药饮片业务规模,加强公司中药饮片业务的盈利空间。

      医疗器械流通业务高增长继续

      医疗器械板块完成支出增长67.76%至1,345百万元,次要是由于公司医疗器械流通业务掩盖区域的进一步拓展。公司运营的医疗器械产品次要以高值耗材以及中小型设备为主,触及的范畴包括骨科、内科、五官科、诊断等行业。公司经过收买山东迈圣医疗器械公司和福州市斯迈尔医疗器械公司,在南京、安徽、上海等地设立新公司以整合外地市场医疗器械销售业务。目前公司曾经完成全国约90%区域掩盖。将来,公司将加大投入开展智慧配送、智慧冷链配送、大数据样本等方面,增强对医疗器械产业链的整合,提升医疗器械流通业务的盈利水准。