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2018年美元或身不由己 其他货币如何演绎?
2019-06-12 11:53 黄金外汇

  市场将进入一年收官之际,投行们纷纷发表对明年外汇市场的看法。多数投行们认为,明年美元可能“身不由己”,相比美联储,可能更多将受到其他央行政策的影响。

  多头方面,道明证券宏观策略师Brittany Baumann表示,这是基于一系列因素,首先是估值观点。基于所看到的模型,美元仍被高估。与此同时,全球经济增长的趋同应该会削弱美元。此前,美国经济复苏的速度更快,因此美国利率上升时点比其他发达国家更早。

  美联储明年将继续加息,但仍在以逐步、不激进的方式进行。但这可能是美联储不是唯一参赛者的第一年,预计其他央行将开始实施政策正常化,要幺是加息,要幺就是减少量化宽松。

  除了加拿大央行之外,预计其他大宗商品货币相关的央行也将开始加息。预计加拿大央行将至少加息两次,并预计英国央行将加息一次。他们预计欧洲央行将发出退出量化宽松的信号,尽管这一央行不会在2019年之前加息。经济数据可能会开始支撑欧元,强劲的数据会促使市场开始消化加息。

  道明证券预计欧元/美元将在2018年底升至1.27,英镑/美元将升至1.35。与此同时,该行认为美元兑日元将跌至约104,兑加元则跌至1.25。

  CIB资本市场资深经济学家和董事Nick Exarhos也预计美元将表现疲软,他表示一些央行的政策转变可能比美联储预期的紧缩政策更有戏剧性。其他央行的政策转变比美联储更为明显,美联储将继续以温和的步伐收紧利率。

  空头方面,BBH新兴市场全球主管Win Thin表示,这仍围绕美国利率升高而展开,预计美联储将加息两至三次,而其他央行则按兵不动,或采取有限举措收紧政策。

  英国央行今年确实加息了一次,但实际上只是收回了英国退欧后的紧急降息,除此之外,英国退欧的风险依然存在,英国经济正在走软,这意味着英国加息的可能性有限。

  日本央行将维持其量化宽松政策。尽管欧洲央行预计将结束量化宽松,但在2018年之前不会加息。

  Briefing.com的O’Hare也认为,随着利率进一步上升,美元将有走强的可能性。

  “如果因为美国的经济活动正在上升,美国利率升高,那幺你就应该会看到美元走强。在那种环境下,对美国资产的需求应该会更大。”

  其他货币

  欧元方面:

  丹斯克银行表示,预计认为欧元/美元1个月和3个月目标指向1.16,6个月目标指向1.20,12个月目标指向1.25水平。该汇价风险主要偏向上行。

  欧洲央行似乎已经改变了它在两个层面上的态度:

  1)在我们看来,欧洲央行正处于对欧元区经济采取更“全面”方法的过程中,欧元区强劲的经济活动和“超核心通胀”的持续回升将为欧洲央行在2018年中期西区下一步“正常化”措施铺平道路;