现在的位置: 主页 > 黄金外汇 > 正文
汪青松:浅析差别化股权构造下的中小股东维护
2019-06-10 15:07 黄金外汇

  知权/行权/维权

  投资者教育园地

  投服中心邮箱:qy360@isc.com.cn

  上海证券报股民学校邮箱:okxzls@ssnews.com.cn

  2018年9月26日,国务院印发《关于推进创新创业高质量开展打造“双创”晋级版的意见》,提出“推进完善公司法等法律法规和资本市场相关规则,允许科技企业实行同股不同权管理构造。”并要求证监会、司法部等部门按职责分工推进落实。这一意见的发布标志着我国际地正式开启了差别化股权构造公司的新时代,有利于科技创新企业扩展融资的同时波动控制权,完成公司的疾速开展。但是,任何事情都有它的另一面,差别化股权制度也存在其固有缺陷,例如控制人应用关联买卖攫取本身利益、给予管理人不相婚配的报酬、信息披露不充沛等等。因而,结合我国的实践状况,总结自创差别化股权制度的开展历程,对增强对差别化股权制度下的中小股东维护,提出如下途径考虑。

  一、充沛尊重股东的自在选择

  在对差别化股权构造公司予以特别明示的根底上,尊重投资股东的自在选择,可以让那些具有相应知识、经历,并具有相应投资风险承当才能的投资者称为差别化股权构造公司的股东,经过自在选择权进而无效降低中小股东投资者的自觉投资风险。

  二、对差别化股权构造加以适当限制

  差别化股权制度的优点之一是经过特别的商定赋予局部股东较大的控制权,以促进公司的疾速开展,但是假如不对差别化股制度下股东身份、股权比例、行使条件、权益转换等作出适当限制,基于中小股东权益的弱化,存在增大控制人损害中小股东权益的风险。对差别化股权构造公司限制的内容次要包括:一是差别化股权构造公司资质准入限制;二是不同投票权的持有人权益设置“日落条款”;三是不同投票权的持有人比例范围的限制;四是对持有不同投票权的股东最低出资份额做出限制。

  三、充沛保证中小投资者的知情权

  差别化股权构造下维护中小投资者的知情权尤为重要

  差别化股权构造公司中,享有不同投票权的股东作为公司的运营管理阶级,损害中小股东权益的时机本钱更低,而中小股东在股东权益偏好存在较大差别的理想情况下,无法取得充沛、片面、真实的公司运营信息,不能参与到公司的运营管理中去,便无法维护本身的投资利益。因而,经过行使知情权来维护本身的合法权益就显得更为重要。

  中小股东知情权的保证措施

  差别化股权构造公司可以采取下列措施保证中小股东知情权:一是拓宽现有的股东知情权获取的范围;二是添加股东完成知情权的方式;三是完善中小股东知情权的保证方式。